Solo ha pasado un mes desde The Merge, pero ya estamos viendo los efectos del "triple halving" en la emisión de ETH. Como indiqué a continuación, hemos tenido una asombrosa reducción neta del 96.5% en la emisión desde The Merge: esto incluye tanto la triple reducción a la mitad como las tarifas que se queman en todos y cada uno de los bloques. ¿La mejor parte? En los 2 días desde que salió este tweet, la reducción neta en realidad ha cambiado a 97.7% (porque las tarifas de gas aumentaron).
Como mencioné anteriormente, las cifras en el tweet ahora están un poco desactualizadas, pero el punto sigue siendo el mismo: el cambio de Ethereum a la PoS ha resultado en una disminución sustancial en la emisión de ETH. Ahora bien, las cifras anteriores son netas de las tarifas quemadas que habían sido muy bajas hasta los últimos días, y debido al aumento en la demanda (gracias a algo llamado 'XEN Crypto'), el cambio de oferta desde la fusión ahora es 7.683 ETH y habría sido 330.664 ETH si Ethereum todavía fuera una red PoW. Es posible que te preguntes si este cambio de suministro puede llegar a 0 o a ser negativo y estoy aquí para decirte que sí, sí puede, porque en cada bloque se está quemando una cierta cantidad de ETH.
Lo que han demostrado los últimos días de precios de la gas por encima del promedio es que incluso un aumento relativamente pequeño en la demanda puede hacer que ETH se vuelva deflacionario (y ha sido durante los últimos 7 días). Esto se debe a que existe una "barrera ultrasónica" que sube o baja según la cantidad de ETH stakeada. Actualmente, la barrera está en 15.3 gwei, por lo que mientras las tarifas de gas estén en este nivel o por encima de este, la red quemará suficiente ETH por bloque para compensar el 100% o más de la emisión en ese misma bloque. Suena bien, ¿no?
Lo asombroso de todo esto para mí es que actualmente estamos en un profundo mercado bajista con muy poca demanda en comparación con el mercado alcista, y la reducción neta de emisiones aún ha sido muy sustancial. Por supuesto, esta reducción aún no se ha reflejado en el precio de ETH, aunque creo que esto se debe a que la demanda es muy baja y hay mucha incertidumbre en los mercados, por lo que la gente no tiene prisa por desprenderse de su dinero por ETH en este momento. Si crees como yo que esto no durará para siempre, lógicamente deberíamos comenzar a ver el impacto de esta reducción de emisión tan pronto como regrese un poco de demanda a ETH.
En general, no creo que tenga mucho sentido poner demasiado peso en que ETH sea deflacionario o inflacionario durante períodos de tiempo más cortos (como períodos semanales o mensuales). Personalmente, prefiero medirlo durante períodos anuales y también me gusta rastrearlo desde el día en que EIP-1559 se puso en marcha (la emisión de ETH es -1.34% desde entonces). Esto se debe a que desea promediar la quema durante períodos de tiempo más largos para filtrar la mayor cantidad de ruido posible: después de todo, ¡todos sabemos cuán volátiles pueden ser las tarifas de gas de capa 1!
Tengan ustedes un gran día,
Anthony Sassano
Traducción por @CriptoSpanglish