Encajando Piezas Cuadradas en Agujeros Redondos - The Daily Gwei en Español #175
Es hora de actualizar las reglas y regulaciones para la Era Digital Moderna.
Cuando se trata de clasificar qué es un criptoactivo específico, parece que los reguladores adoptan un enfoque muy general en el que básicamente afirman que la mayoría de las cosas acciones (securities). Creo que este es el enfoque equivocado porque la clasificación de "security" (y otras similares) se crearon para los activos del "viejo mundo" y ahora necesitamos leyes y regulaciones actualizadas para los activos nativos digitales.
Creo que ETH es el ejemplo perfecto de un activo nativo digital que no encaja en ninguna de las clasificaciones que tienen los reguladores. Por ejemplo, una de mis explicaciones favoritas de lo que realmente es ETH proviene del artículo de David Hoffman de Octubre de 2019 que establece que ETH es un "activo de punto triple". La tesis del 'activo de punto triple' establece que ETH puede existir simultáneamente como un activo de capital (staking), un activo transformable / consumible (tarifas de gas) y un depósito de valor / activo colateral (DeFi). Hasta donde yo sé, realmente no hemos tenido un activo como este antes, y si lo tuviéramos, probablemente solo existiría de una manera muy limitada. Entonces, en este caso, la tarea de una agencia reguladora como la SEC es averiguar cómo clasificar a ETH y, hasta ahora, el consenso parece ser que ETH es un commodity (aunque esta no es una postura oficial de la SEC). Si bien creo que clasificar ETH como commodity probablemente esté bien (y tal vez incluso sea exacto), todavía no refleja realmente lo que es ETH.
Pero ETH no es el único activo que es difícil de clasificar utilizando las leyes y regulaciones actuales, ya que existe un mundo de tokens ERC20s y NFTs que se pueden programar para hacer casi cualquier cosa. Por ejemplo, imagine que hay NFTs que son parte de una colección y cada vez que se vende uno de esos NFTs, una parte de los ingresos va al resto de los tenedores de los NFTs de la colección como una especie de “dividendo”. ¿Esto convierte a cada NFT en una acción que solo se puede negociar en bolsas reguladas? La SEC podría argumentar que sí, pero eso es solo porque están viendo los NFTs a través de la estrecha lente de las leyes existentes. Y ni hablemos todos los tokens ERC20 que tienen distintas características y realizan varias funciones diferentes.
Lo curioso es que incluso si un activo se clasifica como acción, no impide que se negocie en lugares "no regulados". Por ejemplo, Uniswap no puede incluir tokens en la lista negra a nivel de contrato inteligente, los reguladores no pueden obligar a los LPs a eliminar su liquidez y tampoco pueden evitar que las personas swapeen tokens en DEX. Además de esto, los DEX continuarán reduciendo los volúmenes de CEX hasta que un día la mayoría de las operaciones se realizarán en DEX: ¿qué van a hacer los reguladores entonces? Creo que simplemente se verán obligados a ajustar sus políticas para cumplir con la realidad a la que se enfrentan, de lo contrario, se arriesgan a perder cualquier "control" percibido que pensaban que tenían.
Creo que las agencias reguladoras de todo el mundo deben trabajar en la redacción de una nueva legislación si quieren tener alguna esperanza de regular los criptoactivos. Las leyes actuales simplemente no funcionan y aplicarlas a las criptomonedas se siente como tratar de colocar una pieza cuadrada en un agujero redondo, y estoy seguro de que los reguladores están lejos de esto que voy a decir a continuación, pero la verdadera pregunta es si les importa lo suficiente como para rectificar la situación?
Buen Domingo para todos,
Anthony Sassano
Traducción por @CriptoSpanglish