Acumulación de Valor - The Daily Gwei en Español #355
Busquemos los activos crypto que realmente acumulan valor a largo plazo.
Ha habido un debate acalorado a lo largo de los años sobre cómo las monedas/tokens pueden acumular valor a largo plazo. Por supuesto, el 99% de estos activos tienden a no tener valor o terminan al menos un 95% o más por debajo de sus máximos históricos, pero ¿hay criptoactivos que realmente tienden a aumentar con el tiempo? Por supuesto que los hay, solo tienes que mirar muy de cerca para encontrarlos.
La primera forma en que un token acumula valor a largo plazo es convertirse en dinero y en reserva de valor (SoV), y esto es algo muy difícil de lograr. Creo que la razón principal de esto es que gran parte del valor que proviene de ser un SoV nace principalmente de la creencia colectiva en lugar de algunos fundamentos duros. Por ejemplo, si BTC se valorara únicamente en función de la cantidad de ingresos por tarifas que genera la red de Bitcoin, ¡entonces BTC se consideraría muy sobrevaluado ya que tiene una relación precio/ventas de 2800! Obviamente, BTC se valora en la creencia social de que es un dinero/SoV pristino y la gente lo compra principalmente con ese propósito.
La segunda forma en que una moneda acumula valor a largo plazo es volverse similar a las acciones. Obviamente, muchos de los proyectos en cripto han evitado hacer esto debido a las leyes/regulaciones de valores y esto ha obstaculizado el crecimiento de muchos tokens. En cambio, los tokens generalmente están diseñados para ser "tokens de gobernanza sin valor" y realmente se mantienen fieles a su nombre: incluso UNI se ha desempeñado bastante mal frente al creciente dominio de Uniswap (porque no se comparten ingresos con los tenedores de UNI). Además de esto, muchos tokens comienzan su vida con un suministro circulante bajo y una alta valoración completamente diluida (FDV), por lo que incluso si el token tiene un derecho sobre los ingresos del protocolo, sigue tendiendo a la baja con el tiempo debido a la presión de venta futura de los tokens que aún no están en circulación.
Creo que ETH como activo es tanto dinero como SoV y tiene propiedades similares a las acciones con el pseudo-dividendo a través de EIP-1559. ETH también se usa como un activo de staking (bono de Internet), se usa en DeFi como colateral y se usa para pagar tarifas no solo en Ethereum de capa 1, sino también en muchas redes de capa 2 (esto convierte a ETH en el medium-of exchange [MoE] de facto para la red Ethereum) . Además de esto, el suministro de ETH será deflacionario en un mundo posterior a la fusión, lo cual fortalece sus propiedades de reserva de valor y provoca un ciclo de retroalimentación cuando se combina con el staking (precio de ETH más alto → recompensas más altas medidas en USD para los participantes → más ETH stakeado para capturar dichas recompensas).
Obviamente, hay otros mecanismos que se han utilizado para tratar de generar valor para los tokens, desde esquemas algorítmicos de monedas estables hasta esquemas de liquidez recursivos, pero estas cosas no generan valor a largo plazo (parecen hacer exactamente lo contrario). Esta es la razón por la que llegué a mis conclusiones anteriores y por la que personalmente soy más optimista con los activos que encajan en las 2 categorías, y especialmente los activos como ETH que encajan en ambas categorías.
Tengan ustedes un gran dia,
Anthony Sassano
Traducción por @CriptoSpanglish